Apakah ENRG akan ikut bangkit seperti holdingnya | BUMI?

Posted by

Apakah ENRG akan ikut bangkit seperti holdingnya | BUMI?


EMP : Energy Mega Persada dengan ticker ENRG. Dengan logo baru EMP, semangat baru, filosofi baru, EMPowering Nation, EMPowering Human Resource, and EMPowering Social life

Apakah benar ENRG lakukan EMPowering Nation ?, menurut saya memang benar, sekarang coba kita lihat, product yang dihasilkan ENRG itu siapa saja yang beli, dan energi yang dihasilkan ENRG itu untuk siapa saja ?

5 dari 7 customer terbesar ENRG adalah BUMN, jadi memang ngga berlebihan klo ENRG mempunyai semangat EMPowering Nation. Ini sekilas tentang ENRG diawal sebelum kita bahas lebih detail.

ENRG ini adalah salah satu dari sedikit emiten di bidang MIGAS, khususnya yang FOCUS kedalam bisnisnya, yaitu Explorasi dan Produksi MIGAS, dan emiten sejenis yang bisa head to head dengan ENRG hanya MEDC (Medco Energy), sedangkan emiten lain seperti RUIS, ELSA, ARTI, lebih ke perusahaan pendukung kegiatan MIGAS.
Nah, dengan bisnis seperti ENRG ini, salah satu KPI keberhasilan usaha adalah volume lifting-nya, dengan aset yang dimiliki, seberapa besar perusahaan mampu menghasilkan lifting migas yang maksimal. Mungkin rekan2 ingat dimasa2 subsidi BBM masih mendapatkan porsi besar di negara ini, pasti selalu mendengar banyak Pengamat, Pejabat, Pihak Pemerintah, Parlemen/DPR yang selalu diskusi/debat dan membahas LIFTING MINYAK, LIFTING MINYAK, iya memang benar adanya, KPI utama dari perusahaan EP (Eksplorasi Produksi) ya LIFTING MIGAS
SELANJUTNYA KITA BAHAS PENCAPAIAN ENRG
1. Selama 5 tahun terakhir (dari 2011), produksi (selanjutnya saya sebut lifting) MIGAS ENRG menunjukkan prestasi yang cukup bagus. Lifting yang tercermin dalam total penjualan selama 5 tahun terakhir sudah naik 500% atau 5 kali lipat
2. Dan yang lebih hebatnya, kenaikan 500% lifting migas ENRG ternyata tidak membutuhkan tambahan aset yang besar. Saya hitung total aset yang digunakan (setelah penyusutan saya tambahkan kembali) hanya naik 120% selama 5 tahun terakhir, artinya hanya dengan tambahan aset 120%, ENRG mampu cetak tambahan penjualan 400%
3. Jika dibandingkan dengan MEDC, ternyata pencapaian ini jauh diatas performance MEDC. Dengan tambahan aset yang sama sekitar 120% selama 5 tahun terakhir, ternyata MEDC justru tidak menghasilkan pertumbuhan, bahkan jika dilihat penjualan FY2015, MEDC justu mengalami penurunan
4. Dengan pencapaian penjualan tersebut, ENRG juga selalu konsisten mencetak laba bersih dalam 5 tahun terakhir, hanya di 2015 ini ENRG mengalami kerugian karena harga minyak yang turun sangat dalam, hal ini juga dialami oleh MEDC. Akan tetapi jika dilihat dari tingkat pengembalian investasi, ternyata ROA dan ROE ENRG juga lebih baik daripada MEDC

5. Lalu kita lihat HUTANG ENRG, nanti pada pembahasan terakhir, saya akan lebih detail membahas soal hutang ini, karena saya lihat report2 fundamental yang beredar sering salah mengartikan apa itu hutang, apa itu deb, apa itu DER, termasuk salah menghitung, sehingga menghasilkan data ratio yang salah. Tapi ok lah untuk mempermudah kita gunakan dulu data dari IPOT perihal DER ENRG (nilai riil tidak sebesar ini)
5... DER ENRG 2011 adalah 1.15, kemudian per Q3 2015 adalah 1.96. Jika kita bandingkan dengan MEDC, maka DER ENRG relatif kecil, adapun MEDC pada 2011 mempunyai DER 1.5, lalu pada 2015 ini naik sebesar 3.15, atau naik 100% lebih
5... Yang perlu dicermati dari ENRG terkait penanganan hutang mereka adalah, pada tahun 2013 dan 2014, dimana saat itu harga crude stabil di 80-100, mereka berhasil membayar beberapa hutang, sehingga pada 2013 dan 2014, berhasil mengurangi DER menjadi 0.6 - 0.8
6. Kemudian pergerakan harga saham ENRG. Ini kan inti yang ingin kita analisa. Ok, kita lihat 5 tahun terakhir, harga saham ENRG cukup stabil diatas 75/lembar, penurunan mulai terjadi memasuki Q3 2015 dari 70-60- lalu ke 50an. Ini terjadi karena LK Q1-Q2 2015 yang menunjukkan ENRG mulai menderita kerugian, dan puncaknya setelah release Q3 2015 harga saham ENRG berada di 50
6.... Kerugian yang mulai terjadi pada Q1 2015 ini menurut saya sangat wajar, semua perusahaan EP MIGAS diseluruh dunia juga mengalami kerugian, termasuk MEDC. Yang saya lihat justru tetap pada LIFTINGnya, apakah dia menurun, jika lifting tetap tumbuh, artinya dalam kondisi berat, kegiatan operasional perusahaan sama sekali tidak terganggu. Dan nyatanya lifting 2015 ENRG tetap prima, ini berbeda dengan MEDC yang mengalami penurunan produksi
6.... Kenapa harga saham tidak bergerak dari 50, jawaban yang paling tepat menurut saya adalah, semua investor menunggu bagaimana kinerja ENRG selanjutnya, LK Audited 2015 juga belum direlease oleh ENRG, sehingga praktis LK2 periode selanjutnya belum bisa direlease jika audited FY2015 ini belum selesai
SEHINGGA KESIMPULAN AWAL untuk PENCAPAIAN ENRG dari saya adalah:

1. Bisnis tumbuh sangat baik, lifting selalu naik, penggunaan aset maksimal, dan kegiatan operasional selama melalui tahun berat MIGAS 2015 berjalan dengan lancar
2. ENRG selalu focus pada bisnis yang ada yaitu EP MIGAS, dan mampu menjaga kualitas serta sustainability pasokan ke para customernya, hal ini terlihat dengan SETIA-nya para customer2 ENRG yang mayoritas adalah perusahaan VIP BUMN untuk tetap membeli produk ENRG
3. HUTANG/DEB yang menjadi momok/ketakutan para investor menurut saya bisa dihandle dengan baik oleh ENRG, tidak pernah terjadi keterlambatan pembayaran hutang, bahkan disaat kondisi bisnis sedang bagus yaitu 2013-2014, ENRG berhasil melunasi beberapa hutang mereka, selain itu DER yang dijalankan oleh ENRG juga relatif acceptable untuk industri EP MIGAS, ini bisa dibandingkan dengan MEDC atau perusahaan2 EP lainnya khususnya perusahaan2 international
4. Harga saham selalu stabil diatas 75 dengan kondisi bisnis moderate di MIGAS, penurunan hanya karena harga minyak turun dalam Q3 2015 lalu.



xx
FOLLOW and JOIN to Get Update!

Social Media Widget SM Widgets




Demo Blog NJW V2 Updated at: 23.34

0 komentar:

Posting Komentar

Search (Don't Edit)